（一） 点金术
弥达斯是佛律癸亚的国王，他非常富有，拥有世界上最美的玫瑰花园。
一天，酒神狄俄尼索斯的老师老山神西勒诺斯，在伴随酒神漫游时，喝得醉醺醺的迷了路，误撞入弥达斯的玫瑰园。看守的园丁将他捆绑起来带到弥达斯面前。弥达斯非但未责怪他，反而为他松绑，好酒好菜款待十天后，又把他送回给狄俄尼索斯。狄俄尼索斯很感激弥达斯对他老师的厚意。他请弥达斯提出一个真心的要求，无论要求什么都能得到满足。弥达斯便请求赐给个点金术，让他所触及到的一切东西都变成黄金。狄俄尼索斯答应了。
弥达斯满心欢喜地回到宫中，进入花园，他急于想知道酒神赐给的礼物是否灵验，便摸了摸花叶，叶子立即失去水分，变成了冷冰冰的黄金。他抚摸一朵玫瑰花，玫瑰花立即退去红色，变成黄色，成了沉甸甸的金子。他又双手在花园的树枝上、石凳上、假山上、小径上凡是他能触到的地方都摸一下，整座花园即刻变成金灿灿的黄多花园。弥达斯高兴得狂笑起来。现在，他是世界上拥有黄金最多的国王了。
弥达斯累了，他回到室内，在一把椅子上坐下，椅子立即变成又硬又冷的黄金。他想在床上躺一躺，床和被褥便都成了硬邦邦的金子，他想吃一点东西，叫仆人端来美酒佳肴。他端起酒杯刚想送入口中，酒和酒杯都变成了金子。他拿起一块面色，面包也变成了金子。弥达斯急得大叫： 快给我拿别的食物来，快去！ 他气得狠狠推搡着仆人，仆人停在原地不动，变成了黄的人。弥达斯惊骇了。他瞪大眼睛惶恐地看着周围，除了闪闪发光的金子外，什么东西都不见了。他又饥又渴，快饿死了，却什么东西也吃不上，喝不上。现在，他后悔了，绝望地躺在冰冷而坚硬的黄金地上哭泣着，哀告着： 狄俄尼索斯，可怜可怜我，救救我！收回你的礼物吧！我不要它了。
狄俄尼索斯听到了他的哀告，来到他面前说道： 起来吧！到伯托克托洛斯河流里洗个澡，你的礼物就不见了。 弥达斯赶快跑向伯托克托洛斯河，往河水中一跳，他身上的魔力就解除了。从此之后，这条河流的波涛中，开始流动着黄金，河床的石头上、沙粒里也隐含着闪闪的金子。伯托克托洛斯河成了一条出产黄金的著名河流。
（二） 驴耳朵
经过这番变故，弥达斯对黄金、宫廷，甚至他的玫瑰园都感到厌恶了。他经常独自到大森林中去，在深山里、泉水旁领略大自然的风光，呼吸新鲜甘美的空气，聆听百鸟的婉转啼鸣。他和山林之神潘成了好朋友，特别喜欢听他演奏的笛声，认为那是世上最美妙的音乐，甚至太阳神阿波罗的七弦琴也比不上。
潘在弥达斯的奉承下飘飘起来，决定向阿波罗挑战，和他一比高低，阿波罗欣然接受了潘的挑战。弥达斯希望自己能成为这场比赛的仲裁人，亲自给潘戴桂冠。但众神推举高山之神特莫洛和美女之神内拉伊札斯做裁判。
比赛开始了，先是潘吹起了风笛，笛声欢快激越，犹石块撞击，山崖轰鸣，密林呼啸。潘在深山密林之中，对这些声音非常熟悉，吹奏起来惟妙惟肖，撼人肺腑。弥达斯高兴得大嚷大叫，又是鼓掌，又是顿足，他确信胜利非潘莫属。
阿波罗先是吃惊地看了看像发疯似的弥达斯，接着他拿起了七弦琴，将炯炯有神的目光投向远方，拨动起琴弦。琴声抑婉
转，如淙淙泉水，如燕语莺啼，如微风乍起，如月影初落，悦耳的琴声把人带到无限美妙宁静的境界中去。
特莫洛和内拉伊札斯一致裁定阿波罗是优胜者，女神把桂冠戴在太阳神头上，众神一阵欢呼。弥达斯不乐意了，他认为阿波罗的七弦琴和潘的风琴相比，是太粗俗，太乏味了，便跳起来，指着众神大声嚷道：喂，你们有耳朵吗？你们有脑子吗？你们竟把桂冠给了阿波罗而轻视潘，这是不公平的！
阿波罗愤怒了，他走到弥达斯的面前，冷笑着说：弥达斯，对你不懂的东西不要妄加评论。 说着，他突然抓住弥达斯的双耳用力一拉：这样，你的听力会强一些了。 弥达斯慌忙用双手抚摸被拉得疼痛的耳朵。可是，他手指触到的竟是毛茸茸的东西。弥达斯慌恐地跑回宫中往镜子里一照，天啦，他的耳朵已变成了一对又长又大、长着许多毛的驴耳朵啦！弥达斯绝望地痛哭起来。
为了掩藏这种羞耻，弥达斯用一条红色的头巾把头连同驴耳朵缠起来。国民们不知真情，出于好奇，也都仿效国王，缠起头巾来。这使弥达斯感到稍许的安慰，这样他的不幸就不会为人所知了。可是不久他感到苦恼了，因为他不能不理发，至少得让理发师知道。他唤来了一个自认为十分忠实于他的理发师，要他发誓，永不把他所看到的说出去。如果泄露出一丝一毫，将立即被杀头。
国王终于解下了头巾。于是理发师看到了他一生中没有看过的怪事。
这个理发师是个非常爱说闲话的人，现在他苦于不能把他所看到的秘密说给别人听，日日夜夜地受着煎熬。他预感到，如果继续这样下去，有一天，会被憋死。于是一天，他离开了城市，悄悄来到城郊一个偏僻地方，挖了一个深坑。当他确信周围没有一个人时，便爬到地上对着坑口，连说三声：国王弥达斯长着一对灰色的毛茸茸的大驴耳朵！ 说完之后，他感到轻松了，然后用土把坑填平就回家去了。
不久，这个坑上长出了一簇芦苇，芦苇随风摆动，发出了清晰可闻的细语： 国王弥达斯长着一对灰色的毛茸茸的大驴耳朵。
从此以后，全世界的人都知道这个不幸国王的秘密了。